Jurrien Timmer is Director of Global Macro bij Fidelity Investments. Ook volgt hij de cryptomarkt, en bitcoin in het bijzonder, nauw op de voet. Hij laat zijn licht schijnen op de recente gebeurtenissen en ontwikkelingen bij bitcoin, die wij in dit artikel bespreken.

Bitcoin/goud ratio

Als eerste bespreekt Timmer de bitcoin/goud ratio. Hij ziet deze als een barometer voor hoe de opkomende digitale store of value (bitcoin) het doet in verhouding tot de oorspronkelijke store of value (goud).

Deze ratio rust nu op een belangrijke steun. De steun wordt gevormd door de hoogste koers van 2017 en de laagste koers van 2021, zoals op onderstaande grafiek te zien is. Tegelijkertijd toont de gedetrendeerde “Bollinger Band” dat de ratio nu op 2 standaarddeviaties onder de trend staat, een niveau dat de laatste 3 dalingen heeft ingedamd

Een Bollinger Band is een instrument voor technische analyse. De Bollinger Bands zijn gebaseerd op het 20-daags voortschrijdend gemiddelde. Met een standaarddeviatie worden vervolgens de upper Bollinger Band en de lower Bollinger Band berekend.

Bollinger Bands zijn een zeer populaire techniek. Veel beleggers geloven dat hoe dichter de koersen zich bij de bovenste band bevinden, hoe meer de markt overbought is, en hoe dichter de koersen zich bij de onderste band bevinden, hoe meer de markt oversold is. De grafiek van bitcoin geeft dus een duidelijk oversold signaal.

Dormancy flow

Vervolgens bespreekt Timmer de “dormancy flow”. De dormancy flow verwijst naar het gemiddelde aantal dagen dat elke munt niet bewogen heeft, dus niet gekocht of verkocht. Ruwweg gezegd kan dit een maatstaf voor “diamond hands vs paper hands” genoemd worden. Een lage dormancy flow geeft dan aan dat er veel sterke handen in de markt zitten, ten opzichte van zwakke. Dat heeft in het verleden vaker gezorgd voor bodemvorming.

De dormancy flow die Glassnode berekende staat nu op het laagste niveau sinds de dieptepunten van 2014 en 2018.

Valuation

Met de recente daling naar onder de $30 000 ligt de prijs van bitcoin nu onder de prijs die de “mobile phone S-curve” en het meer conservatieve internetadoptiemodel suggereert, zoals de volgende grafiek illustreert.

De S-curve kan de groei van praktisch alles verklaren. De groei begint langzaam, en neemt dan toe naarmate succes meer succes oplevert. Uiteindelijk stuit die snelle groei op een muur, en wordt de groei weer traag.

Het internetadoptiemodel verklaart hoe snel de adoptie van het internet verliep bij de meeste mensen.

De volgende grafiek laat zien waar we staan ten opzichte van zowel het vraag- als het aanbodmodel (S2F). Bij $25 000 is het voorgestelde toekomstige rendement van bitcoin aanzienlijk gestegen op basis van de voorgestelde toekomstige waarde van de vorige twee modellen.

Bitcoin HODLers

Bitcoin is ten opzichte van haar recordhoogte in november met bijna 60% gedaald. Deze forse daling heeft de echte bitcoin HODLers echter niet afgeschrikt. Het aantal bitcoins dat langer dan 10 jaar vastgehouden wordt, blijft stabiel op 13%.

Risico

Door al de bovenstaande redenen is Timmer van mening dat bitcoin een stevige steun heeft rond $25 000 en hiernaast zeer aantrekkelijk gewaardeerd is. Toch is het niet verstandig om nu meteen al je spaargeld in bitcoin te stoppen. Timmer benoemt bijvoorbeeld de hoge correlatie met aandelen als een risico.

De correlatie met de aandelenmarkten is nog nooit zo groot geweest als vandaag. Wanneer de aandelenmarkten dalen, heeft de cryptomarkt de neiging om mee te dalen.

De aandelenmarkten kunnen de komende maanden voor een zeer moeilijke periode staan. Er is de geopolitieke onzekerheid door de oorlog in Oekraïne, problemen in de supply chain en de hardnekkige inflatie. Om deze inflatie in te dammen, zal de Federal Reserve en andere centrale banken de rente naar verwachting fors verhogen. Een stijgende rente is slecht voor de aandelenmarkten. Doordat de cryptomarkt zo’n sterke correlatie met de aandelenmarkten vertoont, zal dit mogelijk ook een impact hebben op de prijs van bitcoin en andere cryptomunten.

Bron: Twitter
Foto: iStock

• Beleg in de dividendkampioenen van morgen met onze Crypto Yield Farmer
• De volledige “gas”-handleiding
• Vastgoed kopen via de blockchain

Dit artikel is geen beleggingsadvies. Het is geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie, op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. BeursBrink raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden.

Tenzij anders vermeld, zullen wij dit artikel niet actualiseren. Het kan dus goed zijn dat de inhoud van dit artikel bij latere lezing is achterhaald door de actualiteiten en de ontwikkelingen. Het kan ook zijn dat met een bepaald aspect in het artikel geen rekening is gehouden. Hoewel BeursBrink zorgvuldigheid betracht, kan het ook voorkomen dat er onvolkomenheden in het artikel staan.

U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).

Aan het rapport en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Het artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. BeursBrink is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel of de daarin opgenomen informatie.

Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst BeursBrink erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.

BeursBrink is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in het artikel. Evenmin is BeursBrink verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van het artikel via internet verzonden worden.