(ABM FN-Dow Jones) Philips heeft in het vierde kwartaal van dit jaar overwegend beter gepresteerd, maar onder de streep liep de winst wel licht terug. Dit verwachten analisten die bijdroegen aan de bedrijfsconsensus.

In het afgelopen kwartaal boekte Philips vermoedelijk een omzet van 6,0 miljard euro tegen 5,6 miljard euro een jaar eerder. Vooral de divisie Diagnosis & Treatment droeg met 2,6 miljard euro flink bij aan de omzet, terwijl Connected Care 1,4 miljard euro bijdroeg. De omzet uit Personal Health kwam vermoedelijk uit op 1,9 miljard euro.

Dit zou goed zijn voor een vergelijkbare omzetgroei van 4,9 procent, waarbij de groei van Diagnosis & Treatment het meest aantrok met 6,7 procent, tegen 5,4 en 4,9 procent bij respectievelijk Personal Health en Connected Care.

Het aangepaste EBITA-resultaat kwam volgens analisten afgelopen kwartaal uit op krap 1,1 miljard euro tegen 971 miljoen euro een jaar eerder. De bijbehorende marge wordt ingeschat op 17,8 procent, tegenover 17,4 procent vorig jaar.

Onder de streep restte vermoedelijk een nettowinst van 602 miljoen euro. Dit is evenwel minder dan de 678 miljoen euro in het vierde kwartaal van 2018.

Over heel 2019 kwam de omzet volgens analisten uit op 19,6 miljard euro, de aangepaste EBITA op 2,6 miljard euro en de winst op 1,2 miljard euro.

Aantrekkende marges

Analisten van Barclays kijken vooral naar de margeontwikkeling bij Philips. De analisten verwachten dat de marges tegen 2023 met 340 basispunten kunnen zijn gestegen ten opzichte van de niveaus uit 2018. Gedurende deze periode zullen de winstcijfers meer afhankelijk zijn van de divisie Diagnosis & Treatment, waar de kansen op een structurele margeverbetering het grootst zijn, aldus Barclays.

Ook Morgan Stanley verwacht dat de marges zullen aantrekken. Volgens de marktvorsers gaat de aandacht onder meer uit naar de divisie Personal Health, die vermoedelijk in tegenstelling tot vorig jaar een goed jaareinde achter de rug heeft, mede dankzij Singles Day in China en Black Friday.

“Philips gaat het jaar uit met een solide momentum”, aldus de analisten van Morgan Stanley, mikkend op een groei in het vierde kwartaal van zes procent. Volgens de zakenbank is de winstgevendheid van de Personal Health-divisie goed en kan de margeverbetering hoger uitvallen dan voorzien.

Bij Connected Care zullen de marges vermoedelijk stabiliseren, terwijl de divisie Diagnosis & Treatment de meeste risico’s kent. Deze tak kan volgens de marktvorsers van Morgan Stanley nog wel eens zorgen aan een licht lagere autonome omzetgroei.

In het derde kwartaal gaf Philips nog een waarschuwing af dat de margegroei dit jaar beduidend lager zal uitvallen dan gedacht.

Philips mikt tussen 2017 en 2020 op een vergelijkbare omzetgroei van 4 tot 6 procent per jaar en een verbetering van de EBITA-marge van gemiddeld 100 basispunten per jaar. Voor 2019 acht Philips een dergelijke margeverbetering niet mogelijk, mede vanwege tegenwind bij Connected Care. Als gevolg zal de aangepaste EBITA-marge afgelopen jaar niet zijn gestegen met 100 basispunten, zoals in de afgelopen drie jaar, maar met 10 tot 20 basispunten.

De analisten rekenen op een margegroei van 13,1 procent in 2018 naar 13,4 procent in 2019.

Voor wat betreft het vierde kwartaal, verwachten de analisten van Morgan Stanley dat Philips “min of meer” conform de herziene outlook voor 2019 zal presteren.

De outlook voor 2020 zal Philips vermoedelijk handhaven, zo verwachten de analisten van de Amerikaanse zakenbank.

Barclays en Morgan Stanley hebben een Overwogen advies op Philips, met koersdoelen van 50,00 tot 52,00 euro.

Op 28 januari komt Philips voorbeurs met de cijfers over het vierde kwartaal. Donderdagochtend koerste het aandeel 0,5 procent lager op 45,36 euro.

Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999

© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.