De aandelenmarkten zijn de afgelopen maanden sterk hersteld en dat lijkt alleszins goed nieuws. Maar Ed Yardeni, voorzitter van Yardeni Research, vreest dat beleggers zich te hard laten leiden door de hype rond artificiële intelligentie waardoor aandelen te overgewaard zijn.

De S&P 500 nadert een nieuwe stierenmarkt dankzij een stijging van 19,7 procent ten opzichte van het dieptepunt in oktober vorig jaar. Het sterke herstel werd de afgelopen maanden in gang gezet door de hype omtrent AI-aandelen. Yardeni spreekt over de ‘Mother of All Melt-ups’ (MAMU), daarmee bedoelt hij dat aandelen overgewaardeerd raken.

Deze term introduceerde hij al in 2013 toen de markten een grote influx van kapitaal zagen door de verhoogde liquiditeit van de Federal Reserve. Deze MAMU eindigde abrupt toen de coronapandemie in februari 2020 toesloeg.

Een nieuwe MAMU begon kort nadat de Amerikaanse centrale bank in maart 2020 aankondigde stimuleringsmaatregelen te nemen om de getroffen economie te ondersteunen. Deze periode eindigde ergens in januari 2022 toen beleggers beseften dat dit beleid niet eeuwig kan duren.

“Now that the latest fiscal cliff has been averted, is another MAMU underway led by stocks that are AI frenzy plays? Maybe.”

S&P 500

De huidige rally heeft de marktwaarde van acht megacaps doen toenemen. Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Netflix, Nvidia en Tesla zijn gemiddeld met 58,1 procent gestegen sinds januari dit jaar. Samen zijn ze 10,7 biljoen dollar waard en hebben een aandeel van 26,6 procent in de S&P 500.

“Since the start of this year, we have been targeting 4600 on the S&P 500 by the end of this year. That was and still is a contrary call. We sure hope this bull market doesn’t get there too far ahead of schedule. Past MAMUs have always occurred at the end of bull markets, not when they are just starting.”

Het gevaar schuilt er in dat, als de hype rond AI-aandelen gaat liggen, of de zogezegde bubbel barst, de Standard & Poor’s 500 gaat corrigeren en ook niet AI-gerelateerde aandelen mee de dieperik zal innemen.

Bronnen: Filip De Mott – Yahoo Finance

Foto: QuoteInspector – Flickr – CC BY-ND 4.0