Er lijkt een einde te komen aan het Federal Reserve Bank Term Funding Program (BTFP) in maart 2024. Dit beweren analisten van Wrightson ICAP, dat zich voortdurend bezig houdt met het beleid van de Fed. Het programma, begin dit jaar ingevoerd tijdens de bankencrisis, stelt banken en kredietunies in staat geld te lenen voor maximaal één jaar, met Amerikaanse schatkistpapieren als onderpand.
Er is een groeiende kloof tussen het tarief op de pas opgerichte financieringsfaciliteit en wat de centrale bank betaalt aan instellingen die reserves parkeren. Dit suggereert volgens de Wrightson analisten dat het programma binnenkort eindigt.
— Lees ook: De handleiding over aandelen kopen —
Programma onnodig in verbeterde omstandigheden
De rente op deze leningen is momenteel 4,84%, lager dan de rente op reservesaldi. Door de recente verschuiving van de Fed naar meer renteverlagingen zijn de tarieven gedaald, waardoor de aantrekkelijkheid van het arbitragewerk is toegenomen:
Het gebruik van het programma bereikte een recordhoogte van $131 miljard in de week tot 20 december, door de lagere kosten. Marktdeelnemers twijfelen inmiddels of de Fed het programma zal verlengen, gezien de verbeterde bankfinancierings omstandigheden.
‘Vernieuwing lastig te rechtvaardigen’
Wrightson ICAP-econoom Lou Crandall merkt op dat het moeilijk zou zijn om vernieuwing te rechtvaardigen in de huidige meer normale omgeving. Crandall benadrukte het volgende:
“De Fed rechtvaardigde de gulle voorwaarden van het oorspronkelijke programma onder ‘ongewone en dringende’ marktomstandigheden, na de depositoruns van vorig voorjaar. Het zou moeilijk zijn om een vernieuwing te rechtvaardigen in de huidige normalere omgeving.”
Federal Reserve heeft nog geen officiële verklaring over BTFP.
— Lees ook: Zó investeer je in hoge dividendaandelen—
Bron: Bloomberg
Foto: iStock
Dit artikel is geen beleggingsadvies. Het is geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie, op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. BeursBrink raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden.
Tenzij anders vermeld, zullen wij dit artikel niet actualiseren. Het kan dus goed zijn dat de inhoud van dit artikel bij latere lezing is achterhaald door de actualiteiten en de ontwikkelingen. Het kan ook zijn dat met een bepaald aspect in het artikel geen rekening is gehouden. Hoewel BeursBrink zorgvuldigheid betracht, kan het ook voorkomen dat er onvolkomenheden in het artikel staan.
U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).
Aan het rapport en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Het artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. BeursBrink is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel of de daarin opgenomen informatie.
Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst BeursBrink erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.
BeursBrink is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in het artikel. Evenmin is BeursBrink verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van het artikel via internet verzonden worden.
Aandelen nieuws Nederland
Meld je nu aan en ontvang gratis updates over aandelennieuws uit Nederland
