(ABM FN-Dow Jones) Credit Suisse heeft het koersdoel voor Philips verlaagd van 37,00 naar 35,00 euro en blijft neutraal over het aandeel. Dat meldde de zakenbank woensdag in een rapport, nadat Philips dinsdag met kwartaalcijfers kwam.

Credit Suisse vindt de beleggingscasus voor Philips momenteel mooi in evenwicht. Positief is het orderboek dat zicht biedt op omzetgroei en de aangekondigde aandeleninkoop die de koers kan ondersteunen. Minder positief zijn factoren die de EBITA-marge onder druk zetten, waardoor de analist betwijfelt of de margegroei van 100 basispunten dit jaar kan worden behaald.

“We zijn uiteindelijk een beetje verrast dat de markt niet heeft gelet op de zwakke margegroei op divisieniveau in het vierde kwartaal, omdat de uitdagingen nog wat kunnen toenemen in het eerste kwartaal”, aldus de analist.

De bank doelt op hogere kosten bij de tak Healthcare, wat de marge zou drukken met 35 basispunten, en importheffingen, wat nog eens 28 punten kost. Voor dit jaar rekent Credit Suisse daarom op een tegenvallende margegroei van 50 basispunten, terwijl analisten gemiddeld op 80 punten mikken.

Op een positieve noot: uiteindelijk ziet de zakenbank de marge bij Diagnosis en Treatment stijgen tot 17 procent, waar Philips vooralsnog mikt op 14 tot 16 procent. Dan gaat Credit Suisse uit van een EBITA-marge van 15 procent bij Diagnostic Imaging, wat nog fors lager is dan de 20 procent bij Siemens.

Afgezet tegen Siemens Healthineers is Philips niet heel gunstig gewaardeerd, volgens Credit Suisse. Philips noteert op 13,4 keer de EBITA en voor de Duitse rivaal is dit 15 keer. Historisch is de korting 10 tot 30 procent, aldus Credit Suisse.

Het aandeel Philips stond woensdag vlak op 33,08 euro.

Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999

© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.