Waarom de Binance-hack van $6,3 miljard bullish is voor crypto

Op 29 oktober verdween er in twintig minuten ruim $6,3 miljard uit de wallets van Binance. Het is de grootste crypto-diefstal ooit, ruim vier keer zo groot als de Bybit-hack van vorig jaar. Bitcoin zakte die dag ruim 4% naar onder de $80.000.

Dat klinkt als slecht nieuws. Toch zijn er drie redenen waarom deze hack op termijn gunstig kan uitpakken voor crypto.

Wat er precies gebeurde

De aanvaller haalde circa $6,36 miljard weg uit Binance-wallets op tien blockchains, via de infrastructuur waarmee Binance zijn hot wallets aanstuurt. De FBI wijst de Noord-Koreaanse hackersgroep TraderTraitor aan als dader.

Ongeveer de helft is bevroren. Dat lukte vooral bij stablecoins, omdat uitgevers als Tether en Circle die tokens kunnen blokkeren. Bij bitcoin en ether bestaat zo’n uitknop niet. Binance draagt de schade zelf en meldt dat 90 tot 95% van de getroffen tegoeden alweer gedekt is. Op zo’n $171 miljard aan bezittingen is dat pijnlijk, maar geen faillissementsrisico.

Bitcoins en ethers die (voorlopig) niet de markt op kunnen

De hackers bezitten nu 18.270 BTC, ongeveer 0,09% van alle bitcoin. Die munten zijn ‘radioactief’: elk adres is bekend en beurzen, OTC-desks en DeFi-protocollen worden gevraagd alles te blokkeren wat ervan afstamt.

Tegelijk gaat Binance klanten die bitcoin kwijt waren in bitcoin terugbetalen. Voor zover de beurs die munten op de markt moet kopen, ontstaat er extra vraag.

Kunnen de hackers hun buit omzetten in cash? Eerlijk gezegd: waarschijnlijk wel, maar niet snel en niet tegen marktprijs. Elke beweging is openbaar te volgen, en de BTC wordt nu opgeknipt in porties van 1.000 en 100 BTC. Omzetten in dollars of yuan via OTC-desks en ondergrondse bankiers kost maanden of zelfs jaren en gaat met forse kortingen.

Voor de koers betekent dat geen plotselinge dump, maar hooguit langzame, verspreide verkoopdruk. Op een markt waar dagelijks voor tientallen miljarden aan bitcoin omgaat, is dat makkelijk op te vangen. Op korte termijn telt vooral dat er minder aanbod is: de gestolen munten kunnen voorlopig niet zomaar verkocht worden, terwijl Binance mogelijk nog zou kunnen kopen om getroffen klanten te vergoeden.

Dat geldt niet alleen voor bitcoin, maar ook voor de ruim 420.000 gestolen ether en de munten op onder meer Solana en de XRP Ledger, die evenmin bevroren konden worden.

Beleggers halen hun crypto van de beurs

Na een hack van deze omvang is het logisch dat beleggers hun crypto van de beurs halen. Volgens DefiLlama liep de netto uitstroom bij Binance op maandag op tot ruim $7 miljard in 24 uur. De bezittingen op de beurs zakten van $144,9 miljard op 29 oktober naar zo’n $128 miljard, al komt dat deels door de hack zelf en lagere koersen.

Belangrijker is waar het geld heen ging. Het gros verdween naar eigen wallets. Dat is goed nieuws voor DeFi-platformen als Uniswap en Hyperliquid. Wie zijn crypto zelf bewaart, handelt het makkelijkst via zo’n gedecentraliseerde beurs: je koppelt je wallet en houdt zelf de controle, zonder je munten eerst bij een centrale partij te stallen.

Die verschuiving was al gaande: gedecentraliseerde beurzen verwerken inmiddels een recordaandeel van zo’n 23% van het spotvolume van centrale beurzen.

Tijdens de hack steeg het volume van Hyperliquid van 8,0% naar 8,3% van dat van alle centrale beurzen samen. Zakenbank Standard Chartered verwacht (net als ons) dat de hack de verschuiving naar gedecentraliseerde beurzen verder versnelt.

Hoe reageerde bitcoin eerder op grote beurshacks?

Het is natuurlijk niet de eerste keer dat er een grote hack plaatsvindt. In eerdere gevallen kunnen we zien dat het meestal positief uitpakt. Tenminste voor wie een aantal maanden kan wachten.

Drie maanden na een grote beurshack stond bitcoin telkens hoger. Wel kwam de echte bodem vaak pas later. Een analyse van 99Bitcoins, die ook hacks buiten deze tabel meeneemt, laat zien dat bitcoin bij vier van de zes grootste beurshacks pas 11 tot 24 dagen later een lagere bodem bereikte. De kans dat dit weer gebeurt, is aannemelijk.

Wij zien genoeg reden dat dit weer gebeurt en dat de cryptomarkt een stuk hoger eindigt richting het jaareinde. In de Crypto Gids en het Crypto Smallcaps Rapport onderbouwen we welke crypto’s wij nu kopen om hier optimaal van te profiteren.