High-watermark is de hoogste waarde die een beleggingsfonds of vermogensbeheerder behaald heeft.

De term wordt gebruikt om de regels vast te leggen die bepalen of de beheerder al dan niet een (extra) vergoeding krijgt.

Wanneer een fondsbeheerder al een tijdje verliezen boekt (bijvoorbeeld al 2 jaar -10%) en het volgende jaar kan hij dan eens 10% rendement behalen, dan is dit nog altijd geen goede prestatie ten opzichte van de voorgaande jaren en verdient de beheerder geen bonus.

De vergoeding van de bonus wordt meestal berekend over het gedeelte nadat verliezen uit het verleden zijn teruggewonnen. Dit voorkomt dat de beheerder een vergoeding krijgt uit een volatiele prestatie.