De afgelopen maanden werden de markten gedomineerd door mega-cap groeibedrijven als Netflix, Amazon en Facebook. Volgens Wells Fargo is het echter tijd om weer naar small-caps te kijken die hard geraakt zijn door de lockdowns in de Verenigde Staten.

Door de gunstige vooruitzichten van de kredietmarkt en de optimistischere macro-economische vooruitzichten, door de heropening van verschillende bedrijven, kunnen small-caps de markt outperformen in de komende 12 maanden. Wanneer beleggers wegtrekken van de geliefde stay-at-home tech-giganten is dit een zeer plausibel scenario.

“Wij geloven dat bedrijven die als eerste in een recessie zijn beland bij de eerste zullen zijn die terug rechtkrabbelen na een heropening van de economie”, aldus Christopher Harvey, equity strateeg bij Wells Fargo.

Wells Fargo gelooft in een tweecijferig outperformance over de volgende 6 tot 18 maanden. Door de ongekende acties van de Federale Reserve zullen bedrijven, die moesten sluiten of een dramatische terugval in hun verkopen zagen, makkelijker kunnen lenen en hun liquiditeit verhogen.

Het hernieuwde vertrouwen van Wells Fargo in small-caps is opmerkelijk te noemen wanneer we de prestaties van small-caps in het eerste deel van 2020 onder de loep nemen. Als we de prestaties vergelijken met de bredere aandelenmarkt, die 30% daalde ten opzichte van haar hoogtepunt, hebben small-caps toch nog underperformed. Een reden hiervoor is dat een deel van de small-caps niet winstgevend zijn waardoor ze kwetsbaarder zijn als de economie met een langdurige vertraging of krimp te maken krijgt.

Door de scherpe heropleving in de vorige maand zijn beleggers hoopvol dat de small-cap markt veerkrachtig kan zijn. Wells Fargo verwacht dat deze trend nog zal aanhouden. Zij richten nu hun aandacht op small-cap bedrijven als Skechers en Nomad Foods die aan een koers/boekwaarde van minder dan 3 noteren. Dit is een zeer goedkope notering waardoor een outperfomance in het komende jaar zeker in de mogelijkheden ligt.