Verschillende economieën zijn aan een mooi herstel bezig sinds de bodem van midden maart. Chris Watling, CEO bij Longview Economics, heeft echter een neutrale visie op de wereldwijde aandelenmarkten. Hij ziet verschillende redenen waarom beleggers voorzichtig moeten zijn en hun focus moeten verleggen naar defensieve aandelen. Dit meldt CNBC.

Allereerst is volgens Watling het meeste van het “goede nieuws” al ingecalculeerd in de huidige prijs van de aandelen. Kleine positieve mededelingen zullen dus geen al te grote invloed hebben op de koersen.

Ten tweede is de recente rally in cyclische aandelen, die de neiging hebben om de economische prestaties te volgen, niet bevestigd door de stijging van de obligatierendementen. Deze gaat meestal gepaard met een outperformance van cyclische sectoren. Wattling stelt zich dus vragen over de duurzaamheid van deze rally.

De strategen bij Longview Economics geloven ook dat de belangrijkste groeiaandelen, zoals de technologiereuzen van de Verenigde Staten, nu “overkocht” zijn. Deze aandelen zijn dus eigenlijk te duur.

Defensieve sectoren momenteel aantrekkelijker

Volgens de strategen zijn de defensieve sectoren momenteel aantrekkelijker. Een sterke rally wordt echter niet vaak geleid door defensieve sectoren wat wel eens in hun nadeel zou kunnen spelen.

Chris Watling benadrukte dat de sectormodellen deze verwachting ondersteunen. Zowel de cyclische als de technologieaandelen zijn op dit moment “overkocht” in een tijdsbestek van één tot twee maanden.

Wattling stelt: “Hiertegenover staan de defensieve sectoren. Deze sectoren zijn daarentegen “oververkocht” en noteren dus een aan bijzonder goedkope prijs in vergelijking met de rest van de markt,”.

Waarbij de CEO concludeert:

“Een rotatie naar defensief leiderschap zou consistent zijn met een verdere consolidatie of zelfs enige teruggave van winst”.