Tesla publiceerde zijn Q1-resultaten voor 2026, en de reacties waren — hoe zullen we het zeggen — verdeeld. Aan de ene kant waren de cijfers beter dan verwacht en zien we positieve ontwikkelingen. Maar de koers daalde nabeurs toch, toen bekend werd dat de CAPEX spend in de komende tijd fors wordt opgeschroefd.

Tesla rapporteerde over het eerste kwartaal van 2026 een omzet van 22,4 miljard dollar. Analisten hadden gerekend op 21,4 miljard. Dat is een meevaller van bijna een miljard dollar.

De winst per aandeel (niet-GAAP) kwam uit op 0,41 dollar, tegenover een verwachting van 0,33 dollar. Op jaarbasis is dat een groei van 52%.

En de brutomarge? Die sprong van 16,3% in Q1 2025 naar 21,1% dit kwartaal. In één jaar tijd won Tesla bijna vijf procentpunt aan winstgevendheid per verkochte auto. Vrije kasstroom: 1,44 miljard dollar.

Sterker nog: de nettowinst groeide met 17% op jaarbasis, naar 477 miljoen dollar.

Dat zijn geen slechte cijfers. Dat zijn verrassend goede cijfers, gegeven alles wat er de afgelopen maanden is gebeurd.

De wagens rijden het park niet uit…

Het is overigens niet allemaal rozengeur en maneschijn.

Tesla produceerde in Q1 maar liefst 408.386 voertuigen, maar leverde er slechts 358.023. Het verschil? Meer dan vijftigduizend auto’s die ergens op een parkeerplaats staan te wachten op een koper. De voorraad groeide van 15 dagen aan het einde van Q4 naar 27 dagen nu. Dat is bijna een verdubbeling in één kwartaal.

In Californië — van oudsher het hartland van de elektrische auto — daalden de registraties van Tesla met 24,3% op jaarbasis. Het sterkste kwartaal op kwartaal verlies in de staat ooit gemeten.

Eerlijk is eerlijk: een deel hiervan heeft niets met het product te maken. De politieke activiteiten van Elon Musk bij de nieuwe Amerikaanse regering hebben een deel van de kernklanten vervreemd. Mensen kopen liever een andere elektrische auto dan dat ze geassocieerd willen worden met zijn controverses.

Twee jaar geleden lagen de marges van Tesla op een vergelijkbaar of lager niveau. Destijds was iedereen enthousiast. Nu zijn de marges hersteld naar het hoogste niveau in twee jaar, stijgt de vrije kasstroom en verslaat het bedrijf de winstschattingen met 24%, maar is het sentiment omgeslagen naar pessimisme.

Tesla gaat meer uitgeven en dat vindt niemand prettig

Tesla kondigde aan dat de investeringsuitgaven (capex) dit jaar uitkomen op meer dan 25 miljard dollar. Vorig kwartaal was de prognose nog 20 miljard. Dat is een opwaartse bijstelling van 5 miljard dollar in één klap. In Q1 alleen al bedroeg de capex 2,49 miljard dollar, een stijging van 67% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

Wat betekent dat? Tesla steekt geld in de toekomst. Gigafactories, Robotaxi-infrastructuur, AI-rekenkracht. Dat zijn geen onnodige uitgaven, het zijn de fundamenten van het bedrijf dat Tesla wil worden. Maar het betekent ook dat de vrije kasstroom onder druk blijft zolang die investeringsgolf aanhoudt.

En juist de Capex-uitgaven zullen de koers waarschijnlijk onder druk gaan zetten na de cijfers. We hebben al vaker gezien bij techaandelen in de afgelopen maanden, dat een hogere capex niet in dank wordt afgenomen.

–

Dit artikel is geen beleggingsadvies. Het is geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie, op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. BeursBrink raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden.

Tenzij anders vermeld, zullen wij dit artikel niet actualiseren. Het kan dus goed zijn dat de inhoud van dit artikel bij latere lezing is achterhaald door de actualiteiten en de ontwikkelingen. Het kan ook zijn dat met een bepaald aspect in het artikel geen rekening is gehouden. Hoewel BeursBrink zorgvuldigheid betracht, kan het ook voorkomen dat er onvolkomenheden in het artikel staan.
U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).Aan het rapport en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Het artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. BeursBrink is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel of de daarin opgenomen informatie.

Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst BeursBrink erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.

BeursBrink is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in het artikel. Evenmin is BeursBrink verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van het artikel via internet verzonden worden.